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股票投资分析论文(精选)

时间:2018-01-26 来源:学术堂 所属分类: 证券投资论文 本文字数:3156字
  自20世纪70年代以来,随着美欧等发达国家金融管制的放松、养老体制改革以及金融投资技术的发展,投资者机构化成为国际资本市场的一个重要发展趋势,共同基金、养老基金和保险公司等机构投资者逐渐成为资本市场投资的主导力量。与成熟市场机构投资者自然发展的过程不同,我国机构投资者发展是一个政府主导的模拟市场化过程,在政策扶持和资本市场高速发展的推动下,仅仅用了10年左右的时间就完成了成熟资本市场几十年的过程。以下是我们整理的一篇股票分析论文,希望你阅读后能有收获。
  
  题目:中国股票市场上投资者投资行为分析
  
  摘要:2015年中国的股市可谓是大起大落,跌宕起伏。中国股市经过了近20年时间的发展,已经与我国经济发展相适应,实实在在取得了令人瞩目的成绩。在中国,随着国民收入水平的普遍提高,越来越多的人投资到股市中以获得收益,股票已经成为人们日常生活的一部分。股票市场对一个国家的经济发展、社会稳定有很大的影响,在不断完善和发展的同时,也应该看到它的诸多不完善的地方,这里我们从行为中经济学的角度,对中国股市上投资者的行为进行一下分析。
  
  关键词:中国股市;创业板;投资选择
  
  虽然中国股市已有26年的发展史,但中国股民的投资心理还不成熟,甚至有“唯心主义”倾向。就创业板而言,根据二八法则,创业成功的企业毕竟是少数,所以,国内投资者对创业板的整体给予的估值偏高。这也印证了股民理性欠缺。
  中国股市有两大特色:第一,大量个人投资者充当证券投资主体。中国1.06亿散户投资者,散户投资者在任何一个国家都不曾拥有像在中国这样巨大的影响力。在上海和深圳两个证交所,超过80%的成交量来自散户,而美国的这一比例仅有大约15%.第二,政府干预。政府出手托市在中国的股市中是合理的。整个2015年中国股市经历大起大落,国家队出手最终才避免了股市崩盘。这也是一些国际和国内投资者不看好市场的一个理由。
  投资者的投资行为分析
  
  现象一:广场舞大妈都已经进军股市了,是描述这几年股市特别热的一个比较贴切的形容词。
  
  观察最近几年进入股市的“股民”,他们更倾向于对一些经过“处理的消息”产生极高的热诚和强烈的兴趣,所以他们更愿意相信股评专家,更愿意相信周围人的推荐和股票软件等,不乏一种跟风现象,好像只有这样才能满足他们的对于投资安全性的需要。
  中国股民中存在一大部分的个人投资者,他们进行投资并不经过正规教育,投资者进行投资决策时过于看重自己知道的或容易得到的消息,而忽略对其他信息的关注和深度挖掘,这也就是选择性的接受自己所想获得的消息。
  在现实生活中,投资者投资失误后,大部分投资者并不认为是自己的问题,而是“客观原因”,例如大庄家背后操纵、国际大环境变化、国家政策变化等等。可事实上,正是因为投资经验和知识不足、专业知识匮乏才导致的。理论一:投资者刚进入股票市场时,投资者往往求助于他人。因为对股票市场不了解投资者处于无知的状态,顺从经验比随机行动更明智,这是理性的推断过程。但如果知识充分,还只是顺从他人的经验就不是理性和明智的了。
  所以的确存在一个转化的过程,从依赖于最初获取的信息来源、以及前人的知识积累(无知的情况下)转化为因为购买行为的发生而开始对自己的期望进行调整、主动学习。最后,投资者会重新编辑、合成、简化以后形成自己的行动依赖框架。
  决策依赖框架有:第一,从众行为。投资决策倾向于跟随机构、所谓的权威人士,经验丰富者以及市场其他投资者,也就是我们说的跟风,随大流,其实看似安全,但在博弈的过程中,承担的风险极大,因为等于把获利的可能性交给了行情。第二,政策扭曲的行为。就是对信息的处理不够充分,这在股市中并不少见。例如,国家政策是影响股市的一个因素,所以每次投资都应该关注国家政策的调整。但市场上不乏一些投资者只盯住国家政策,这就是政策扭曲市场的真实表现。第三,特立独行主义行为。市场上的确存在一些“不跟风”的投资者。毫无疑问的是真正的特立独行者投资股市也是为了盈利,所以他们虽然貌似“特立独行”,其实他们是挖掘充分的信息,获得丰富的知识而做出的决策选择。巴菲特有句投资名言,要在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧。看似特立独行,其实是有道理的。
  
  现象二:中国证券市场上的散户为主体,在这些散户中,以工薪阶层为主体。
  
  他们属于社会的中低等收入人群,家庭主要经济来源是他们的工资收入,工资也比较固定,投资意愿比较强。也就是说,他们在满足温饱后,是更愿意储蓄、投资的社会阶层,希望通过财产性收入和资本性收入来提高自己的家庭收入,进入富人阶层。他们加入股市的时间普遍比较短,经验相对比较缺乏,抗风险能力比较弱,对投资股市的行情有很强的依赖性。
  
  理论二:投资决策中,投资者一般会形成自己的投资框架来综合处理复杂的信息群、变化多端的行情和庞大的交易量,以做出比较迅速的判断和决策,其实也是在打“信息战”.这些框架通常也会借助一些直觉和框架,所以避免不了的会存在一些系统性和非系统性的偏差。
  
  (1)可得性偏差。
  
  也就是做出的决策依赖的是自己获取到的信息,也就是说,投资者做出的决策并非是依赖于全部的信息,也就是完全信息,这时候可得性偏差就出现了。另外,在现实生活中也知道,容易得到的信息并非一定会是是实际信息,这就更容易导致可得性偏差。
  
  (2)代表性偏差。
  
  其实也就是潜意识的思维定式搞的鬼。在股票市场中,由于存在很强的信息不对称,投资者会普遍认为好股票就代表着好公司,但对于公司的真实的经营状况并没有特别的关注,只是看到了这家公司的股价走势是一路上走,这就存在一定的隐患,也就是代表性偏差。
  
  (3)过度自信。
  
  这在还不是特别成熟的中国股民中特别常见,他们相信自己的直觉和判断,尽管大多数时候他们的直觉和判断毫无依据可言。
  
  (4)自我控制。
  
  
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