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组合投资控制风险的机理

时间:2014-06-18 来源:学术堂 所属分类: 个人公司理财论文 本文字数:2274字
论文摘要

  作为普通投资者,要想在股市长久生存,必须处理好逐利和风控的关系,确保在逐利的同时不忘风控,做到在风控的同时去追逐属于自己的那份收益,组合投资便是这种将投资风险牢牢控制在自己可承受范围之内的操作技法。

  控制风险为何需要组合投资按照账户内持仓品种的家数分,投资方法大致可分为两类:一是满仓进出法。即在日常交易中,要么不买,要买就满仓买入一只股票;卖出也一样,要么不卖,要卖就将持有的股票一次性全部卖出。

  不难看出,满仓进出法是把“双刃剑”.当投资者赶上的是一轮大牛市,买入并持有的又是大牛股,满仓操作的结果无疑是投资收益的爆发式增长。但要是遇到的是熊市,持有的又是熊股,满仓交易的结果无疑是账户资产的快速缩水。

  二是组合投资法。即在股票交易中,无论是买入还是卖出都能采取搭配式交易,采取在数个投资品种之间分批、依次买卖的交易方法。此法同样具有明显的两重性:

  一方面,收益不会随单一品种的大涨而暴增;另一方面,损失也不会随单一品种的大跌而快速缩水。经验表明,投资者只要实行组合投资,且技法正确、心态良好,最终大多能跑赢指数,达到稳定获利的目的,这就是组合投资的魅力所在。

  组合投资具体操作方法组合投资的最大功效在于,能在充满变数的股市里确保风险可控,这就等于把股市投资的主动权牢牢掌握在了自己手里,这是在股市得以长久立足的关键所在。组合投资的操作技法主要由三个部分组成:
  
  首先是组合对象的选择。正确的对象选择,是取得组合投资成功的重要前提。否则,组合投资也就无从谈起。

  组合对象的选择重在把握两个方面:一是基本面。了解个股基本面的方法和途径很多,普通投资者还是应以通过正规媒体发布的公司公告为准,主要包括最新动态、公司概况、股本结构、公司公告、财务分析、重要事项、持股情况、历年分配等,特别是财务报表中的每股收益、每股净资产、每股资本公积金、每股未分配利润等,都要仔细阅读,做到心中有数。另外,最新一期财报中的“十大股东”、“十大流通股东”,以及股东关联关系及一致行动的说明等,也应引起重点关注。

  二是技术面。即二级市场走势,其中的关键是阶段涨幅尤其是短线涨幅不能太大。在此基础上,再考虑其他技术面因素,如阶段热点、买盘力量、运行趋势等。此外,在综合考虑基本面和技术面的同时,若能与个股的历史股性、群众基础和市场形象结合起来一并考虑,组合对象的选择效果会更佳。

  其次是组合操作的方式。主要是单一品种占全部市值百分点的确定,主要方法也有两种:一是根据资金总量确定组合投资的持仓品种家数。一般情况下,资金量中等(50万元~100万元)的投资者,单一品种占全部市值的比例控制在20%左右,持仓家数确定为5只股票左右为宜;资金量较小(少于50万元)的投资者,单一品种占全部市值的比例控制在30%左右,持仓家数确定为3只股票左右为宜;资金量较大(多于100万元)的投资者,单一品种占全部市值的比例控制在10%~15%之间,持仓家数确定在7~10只股票为宜。

  二是根据操作习惯确定组合投资的品种配置方式。譬如,采取平均法配置股票:持仓2只股票时各配置二分之一,3只时各三分之一,4只时各四分之一等;再如,利用比例法配置股票:持仓2只股票时比例确定为1:2(一只股票的持仓量是另一只股票的两倍),持仓3只股票时比例确定为1:2:3(其余股票的持仓量分别是某一股票的2倍和3倍),持仓4只股票时比例确定为1:2:3:4(其余股票的持仓量分别是某一股票的2倍、3倍和4倍)等。在具体比例的确定中,一般是将确定性较大(机会大于风险)的股票作为占比较大的股票进行配置,将确定性较小(风险大于机会)的股票作为占比较小的股票进行配置,具体配置比例可因人而异,无须千篇一律。

  最后是组合交易的时机。品种家数和具体比例确定后,即可择机进行组合投资的具体交易,但须做好同一品种内部的搭配工作。如按照组合投资计划,准备买入某一股票20万元(时价10元),此时就有多种“内搭”方式,如“二分法内搭”、“三分法内搭”、“四分法内搭”等。若投资者采取的是“四分法内搭”,可先以时价(10元)买入5万元(5000股),跌至9元时再买5000股(可节省成本5000元),在跌至8元时再买5000股(节省1万元),在跌至7元时再买5000股(节省1.5万元)。不难看出,“内搭”方式的操作重在时机的把握,其中的关键是要做到越跌越买(卖出则是越涨越卖),好处在于买入时的成本一次比一次低,卖出时的收益一次比一次高。

  普通散户如何进行组合投资乍一看,组合投资似乎并无神秘之处,无非就是分散配置、分批交易,不满仓进出而已,但真要做好组合投资,确保风险可控,实际上有许多讲究。

  第一,要把握好组合投资的“搭”.在确定组合投资的具体品种时,要多在搭配上下工夫,重点是要处理好不同市场的股票、不同价格的股票、不同盘子(主要指流通盘)的股票,以及不同板块的股票各自之间的关系,尽可能做到相互兼顾,防止顾此失彼。

  第二,要把握好组合投资的“度”.在确定某一品种的买卖数量时,要多在适度上下工夫,无论是单一品种还是单个批次,都要做到适度,既不能太多,也不可太少。如果确定的品种和批次太多,既不符合组合投资的要求,也不便于进行组合管理;要是确定的品种和批次太少,同样不是组合投资的本意,而且不利于分散风险。

  第三,要把握好组合投资的“量”.一方面,组合投资过程中不可避免会出现踏空或被套的情况,因此,保持良好的操作心态,始终做到两手准备,并严格按照计划进行交易显得十分重要;另一方面,无论是批买还是批卖,都要养成配对交易习惯,坚持高卖低买原则。只有通过“量”的有效控制,以及对组合投资中可能出现的各种问题的及时应对,才能牢牢把握组合投资的主动权,把股市投资的操作风险降至最低程度。

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