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某光伏建筑一体化企业财务战略问题探析

时间:2020-01-20 来源:西北大学 作者:肖卓雯 本文字数:8132字
  摘 要
 
  近年来,我国的企业经营环境发生了巨大的改变,对于现代企业而言,要想实现更加繁荣的发展,最为重要的策略就是确保战略管理的有效实行。事实上,不管是营销与生产领域,还是在人力资源与财务方面,包括其他的职能领域,这一种新的管理思想都有着更深层次的渗透。在现实实践当中,借助于企业的财务战略管理,不仅能够进一步达到整体战略管理的原则以及要求,在某一程度上,也能够针对企业的财务行为,进行相应的规划,从而保证其与企业整体战略的协调性,使其能够与财务活动自身所保持的基本规律相一致。   

某光伏建筑一体化企业财务战略问题探析

 SX股份公司在业务转型的关键阶段,公司的财务管理活动更需要用战略的眼光予以规划与运作,用财务战略指导财务活动开展,加强公司财务管理,这样才能使公司更好地利用自身的资源发挥出更大的优势。
  
  本文从财务战略的相关理论入手,结合企业生命周期理论,分析了SX股份公司目前所处的内外部环境,就其财务战略方面,揭示其存在的缺陷,从而针对性的制定相应的处理方案,主要分为以下几个部分,首先,在筹资战略上,因为企业本身正处于快速发展的阶段,也就意味着所面对的经营风险也比较低,针对这一情况,可以尽最大效度的加强对财务杠杆的利用,并进行资本结构的优化,等等;其次,在投资战略上,现阶段内,企业正面临光伏玻璃销量低迷的情况,作为自身主营业务之一,企业应该意识到多元化管理的重要性,尽可能的制定项目调研,以及相应的评估机制,包括其他的战略实施;最后,在收益分配战略上,在企业当前发展的时期内,大量的资金投入是必不可缺的,这也就是说,为了保证企业得到更好的发展,需要对企业的激励机制进行深层次的完善,并借助于低正常股利,以及额外股利等,达到相应的目的。
  
  本文将以SX股份公司作为研究对象,就其财务战略管理,进行相应的研究与分析,从某一层面,从企业实际出发,制度关于筹资战略,以及投资战略,还有收益分配的相应战略方案,并明确公司的财务战略实施的保障措施,从而使公司的业务发展战略顺利实现,也可以为其它企业进行财务战略制定提供理论和方法借鉴;另一方面,也有利于将自己在MBA课程学习中所学到的知识运用到实际工作之中,也是帮助自己对学习进行总结和检验,提升自己的工作业务水平。
  
  关键词:   财务战略管理, 生命周期, 股份公司。
  
  Abstract
  
  In recent years, China's business environment has undergone tremendous changes. For modern enterprises, the most important strategy for achieving more prosperous development is to ensure the effective implementation of strategic management. In fact, this new management idea has a deeper penetration, both in marketing and production, in human resources and finance, including other functional areas. In the actual practice, with the financial strategy management of the enterprise, not only can the principles and requirements of the overall strategic management be further, but to a certain extent, it can also be correspondingly planned for the financial behavior of the enterprise, thus ensuring its cooperation with the enterprise. The coordination of the overall strategy allows it to be consistent with the basic laws maintained by the financial activities themselves. At the critical stage of business transformation, SX's financial management activities need to be planned and operated with strategic vision, financial strategy to guide financial activities, and strengthen financial management of the company, so that the company can make better use of its own resources. Play a bigger advantage.
  
  Starting from the relevant theories of financial strategy, this paper analyzes the internal and external environment of SX Co., Ltd. based on the theory of enterprise life cycle, and reveals its shortcomings in terms of its financial strategy, so as to formulate corresponding treatment plans. It is mainly divided into the following parts. First of all, in the fundraising strategy,because the enterprise itself is in the stage of rapid development, it means that the operational risks faced are relatively low. For this situation, it can be used to the maximum extent. Strengthen the use of financial leverage, optimize the capital structure, etc. Secondly,in the investment strategy, at this stage, enterprises are facing the situation of low sales of photovoltaic glass. As one of their main businesses, enterprises should be aware of The importance of diversified management, the development of project research as much aspossible, and the corresponding evaluation mechanism, including other strategic implementation; Finally, in the income distribution strategy, a large amount of capital investment is indispensable during the current development period of the enterprise. That is to say, in order to ensure that the company is better developed, it needs incentives for the enterprise. Deep level of improvement, and by means of a low normal dividend, as well as additional dividends, etc., to the appropriate destination.
  
  This article will take SX AG as the research object, carry out corresponding research and analysis on its financial strategy management, from a certain level, from the actual situation of the enterprise, the system about the fundraising strategy, as well as the investment strategy, and the corresponding strategic plan of income distribution. And clarify the company's financial strategy implementation safeguards, so that the company's business development strategy can be achieved smoothly, can also provide theoretical and methodological reference for other companies to carry out financial strategy; on the other hand, it is also beneficial to study in the MBA program The knowledge acquired in the application is applied to the actual work, and it is also to help them summarize and test the study and improve their work business level.
  
  Keywords:     Financial strategic management, life cycle,joint-stock company。
  
  第一章 绪论
 
  
  1.1、研究背景及意义。

  
  从国家经济带的角度来说,为了保证其稳定可持续发展,国营企业和民营企业缺一不可,尤其是民营企业。就目前发展现状而言,民营企业的发展整体不佳有的甚至岌岌可危。除了全聚德以及同仁堂这些百年老店之外就很难再有别的百年企业了。加剧民营企业艰难发展的一个重要因素就是十多年前的来自美国全球性金融危机的袭击以及近来的中美贸易战的冲击,从而阻碍了民营企业的进步。不仅有着外部因素的限制,包括民营企业自身的衰落,还有企业的战略管理能力,都有着很大的关系,接近50%的民营企业都是因战略管理能力不足而导致企业倒闭。而这其中有几乎八成的企业是因为财务管理缺失走上消亡之路。通过对这些企业的追踪调查发现,我国民营企业的发展资金来源大多都是自身提供。自我融资的民营企业占据九成以上,与金融相关的机构仅有4.0%,非金融机构来源占据不到3%,其余机构占据接近3%。
  
  企业要想达到可持续发展的目的,财务战略管理是必不可少的。本文在前面已经说过,财务战略管理在企业发展中的地位是重中之重,与企业尤其是民营企业的长远健康发展有着必然相关的联系。
  
  企业财务战略管理对于SX股份公司的发展有着重要的意义,具体有以下几个方面:
  
  第一,SX股份公司在成立初期,筹集资金是首要任务。SX股份公司采用权益资本筹集资金的方式,规避了负债筹集资金的高风险;随着SX股份公司的日益成熟,公司决定以现有资金进行现金周转,先填补资金缺口,再实行可持续发展;随之进入关键时期,SX股份公司率先保证企业在未来的市场占有率,用相对激进的资金战略促进发展。
  
  SX股份公司在成长时期,一直注重财务支持下的可持续发展,也正是在这样的可持续发展战略之下,结合企业自身的实际发展状况,及时调整战略,实现了企业综合实力最大化的目标,也形成了长远的可持续发展战略;第二,投资战略(Investment strategy)与筹资是不可分割的关系,是参与企业资本规划与控制的一项活动。
  
  SX股份公司把投资战略作为公司企业财务管理的一个重要发展战略。投资的模式多种多样,投资战略的最终目的就是为企业带来最大化的利益。但是值得注意的是,企业不能为了追求利益选择不适合自身发展的投资战略。企业应当依据自身的发展特点以及生命周期选择适合自己的投资模式,这样也能规避风险,企业得以稳定长远的发展。可持续发展投资战略的特点是把企业的现有资源,包括人,财、物、技术、口碑以及企业的管理能力、研发能力、生产能力和营销能力、核心能力以最优资金组合的策略建立投资策略。企业选择这种投资策略的前提是结合企业外部环境和内部综合资源,以公司的能力和当前现状为基础,促使企业实现可持续发展战略目标;第三,企业选择各种发展战略的最终目标都是一致的,都是为了使企业实现可持续发展,这一点上,可持续发展利润分配战略(0Sustainable Profit Distribution Strategy)和SX股份公司的战略发展目标完全相同。可持续发展利润分配略和传统的分配制度不同,它注重的是以人为本,重心落在人力资本上。分配的方式是按股权分配,员工也依法可以获得股权。这样做的好处是提高了员工工作的积极性、主动性,激发了员工的创新性。
  
  此外,股东的利益也不会受干扰,并且得到了保障。利润分配战略实施的前提是满足企业和社会的发展要求,为企业在经济市场的环境下树立良好的企业财务形象,保持投资者和企业的和谐发展。
  
  1.2、国内外研究现状。
  
  1.2.1、国外研究现状。

  
  国外对于“财务战略”(Financial strategy)的研究以及涉猎比较少,相关的文献里很少有记载。但是对于实际财务问题的处理或者进行财务管理时,也会考虑战略因素。因此,财务管理也在国外有相关记载。财务战略管理的研究可以分为以下几个阶段[1-3]。
  
  (1)理论萌芽期:主要涉及三个要素:环境(environmental)、战略(strategy)、结构(structure)。萌芽期以理论为研究重点。
  
  20世纪60年代,美国一位着名的管理学专家小阿尔弗雷德·钱德勒(Little Alfred Chandler)出版了一本名为《战略与结构》的书,他在这本书里定义了企业战略的概念。同时这本书的问世也预示着研究战略问题的开始。小阿尔弗雷德·钱德勒认为企业战略在企业目标的实现和优化企业资源的过程中起到至关重要的作用。同时,小阿尔弗雷德·钱德勒认为企业的发展不仅要满足市场的需求,还要以当前的市场环境和企业自身的内部环境相结合制定企业的发展战略,并且根据市场环境和企业环境的变化,及时调整企业的发展战略。正因为如此,《战略与结构》的作者小阿尔弗雷德·钱德勒被理论界的专家们誉为研究环境、战略、结构的鼻祖[4]。
  
  (2)正式诞生期:其核心要素是产品和市场。
  

  20世纪60年达中期,美国着名的实业家、学者安索夫(Ansof)撰写了一本关于企业管理学理论的书籍,名为《企业战略论》。自此,形成了一套以产品、市场为核心的企业管理理论。随后该理论就被收录在企业管理专业的教科书当中,在全球各个知名大学中应用教学[5、6]。安索夫认为,战略是一个有方向、有思想的控制体系,是关乎于长远发展的全局计划,不可能一步实现,只能一个阶段接一个阶段的分布执行。到了19世纪70年代初期,安索夫在杂志《企业经营政策》中明确了“战略管理”的概念,为战略管理的进一步发展打下了坚实的基础。
  
  安索夫还撰写了一本名为《战略管理》的书,该书中详细介绍了企业管理的八大要素,其中包括外部环境(External environment)、预算(budget)、动力(motivation)、管理能力(management capability)、权力(power)、结构(structure)、领导(leadership)以及行为(behavior)。
  
  第一次把战略制定和实施方法分析应用在企业战略中的时间是在20世纪70年代,美国一位着名学者安德鲁斯(Andrews)。安德鲁斯强调战略的制定首先要考虑企业的优势和不足,这样才能抓住机会应对突发情况。其次,他认为战略的制定与实施离不开该技术人才的监督管理。第三,除了分析优劣势,配备专业性技术人才之外,指导意见也是极其重要。只有各方面积极努力配合,战略在实施的过程中才能及时调整,应对不断变化的企业发展问题[7]。
  
  (3)发展提升期:主导因素是竞争。
  
  20世纪80年代之前,国外财务战略发展研究的目的主要是用于提高股票价格以及增加企业的纯收入。该研究以金融市场为研究对象,通过建立数学模型来解决财务管理方面的复杂问题以及难于处理的问题。正是在这种环境下,MM理论、套利定价理论,以及预算管理、资产分析和财务决策理论等模型诞生了,其中后三种理论的基础是风险价值和时间价值。到了20世纪80年代以后,随着大众消费市场的不断变化,企业传统的经营模式以及管理方式也就不再适用,以前关注的企业筹资、战略投资、企业盈余分配等问题已经不再重要,目前企业的关注重点已经转向资金流动[8]。企业财务管理的应用最早在企业战略管理职能层次中体现,随后才被应用在战略实施阶段。现在,企业财务战略已经在全球被广泛应用和进一步的研究,并且不断深化改革以及发展。
  
  关于战略及战略管理:美国学者WH纽曼认为,确定企业的发展目标,并为了实现这一目标制定发展战略、采取积极行动,这个过程就叫做企业战略;J希格根思认为为了完成企业制定的发展目标而随之改变企业发展环境的行为叫做企业战略;LL拜亚斯则认为企业战略是指企业应对经营中的各种问题做出的计划和改变,从而达到最初的发展目标的过程。实现企业的既定目标和使命有多种实行方法,第一步就是确定发展目标。
  
  综合来看,确定发展目标、实行方案,评估方案的可行性以及确定最终的执行方案就是组成战略的三要素[9]。关于财务战略:英国的卢斯.
  
  班德认为企业财务管理战略就是结合企业目前的筹资、投资、分配等现状,采取最恰当的筹资方式,进行最有效的投资管理以及资金使用方式和利润的再分配。在皮尔斯和罗宾逊的观点当中,借助于财务管理,能够促进企业资源的深层次利用,进一步的保证年终目标,与长远发展目标的制定,在企业,财务管理中起到杠杆的平衡作用,使企业实现有效的长期资本投资以及获得最大化的收益[10]。
  
  总的来说,国外学者的说法虽然各不相同,但万变不离其宗,核心思想还是统一的,主要表现在以下几个方面:首先是制定战略的出发点是一样的,都是顺应企业当前的发展现状。其次是最终的目标都是为了占据市场主要份额,扩大企业的最终收益。战略的制定的基础是符合企业的发展,社会的发展,市场的需求。最后是企业的任何改革以及变动都要以制定的战略为前提。战略一旦确定,企业就要朝着这个发展,以此完成使命,实现既定目标。
  
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  1.2.2、国内研究现状
  
  1.3、研究的内容和方法
  1.3.1、研究内容.
  1.3.2、研究方法.
  
  1.4、研究思路与框架
  
  1.5、研究创新点
  
  第二章  理论综述.
  
  2.1、企业战略管理.
  
  2.2、财务战略概念

  2.2.1、财务战略的定义
  2.2.2、财务战略的分类
  2.2.3、财务战略的特征
  
  2.3、企业战略与财务战略的关系
  
  2.4、财务战略管理的基本程序

  2.4.1、分析决策阶段
  2.4.2、财务战略管理执行阶段
  2.4.3、财务战略管理评价阶段.
  
  第三章  sx股份公司财务战略管理现状和存在问题分析
  
  3.1、sx股份公司基本情况
  
  3.2、sx股份公司内外部环境分析.

  3.2.1、 sx公司外部环境分析.
  3.2.2、 sx公司内部环境分析.
  3.2.3 、sx公司SWOT分析.
  
  3.3、sx股份公司财务战略管理现状
  3.3.1、筹资战略.
  3.3.2、投资战略.
  3.3.3、收益分配战略.
  
  3.4、sx股份公司财务战略管理存在的问题
  3.4.1、对财务战略重要性的认识不足.
  3.4.2、发展导向和利润导向之间的矛盾关系
  3.4.3、利润分配未兼顾筹资战略和股东利益
  3.4.4、项目投资缺乏充分的论证.
  3.4.5、筹资分配制度缺乏激励性.
  
  第四章  sx股份公司财务战略管理方案设计.
  
  4.1、sx股份公司总体战略目标.
  
  4.2、sx股份公司财务战略目标和制定原则

  4.2.1、财务战略目标
  4.2.2、财务战略制定原则.
  
  4.3、sx股份公司生命周期阶段的界定
  
  4.4、sx股份公司财务战略方案设计.

  4.4.1、筹资战略设计.
  4.4.2、投资战略设计
  4.4.3、收益分配战略设计.
  
  4.5、财务战略的实施效果评价.
  
  第五章  Sx股份 公司实施财务战略的保障措
  

  5.1、做好财务战略计划.
  5.2、建立财务预算管理体系
  5.3、做好财务战略控制
  5.4、树立财务战略观念
  5.5、建立财务危机预警机制
  5.6、建立财务战略绩效评价和激励制度
  5.7、加强财务管理部门自身能力建设
  5.8、加强财务战略与其它战略的配合

  第六章 结论

  任何一家企业在进行财务战略决策时,一定要结合自身所处的外部环境和内部条件,这是因为企业在发展的过程中,财务战略有着非常巨大的作用,借助于科学合理的财务战略,不仅会显着提高公司的财务绩效,而且会促使公司不断发展壮大,而相反,不合理的财务战略有可能会导致公司的衰亡。因此,企业制定战略决策时,要从公司自身实际出发,进行科学合理的选择以及及时的纠正。在这篇文章当中,就是要以生命周期理论作为相应的依据,对SX股份公司的财务特征和经营状况做了深入的分析,以SX公司当前所处的发展期为依据,制定其财务战略。具体来说可以总结为下面几个方面:

  (1)筹资战略应符合最佳资本结构通过前文的分析已得出,在最近几年的发展当中,该公司存在着较低的资产负债率,权益筹资占据着较高的地位。针对这一情况,对于该公司而言,需要合理的进行资产负债率的调整,借助于财务杠杆,使得权益资本的收益率,得到相应的增加。针对国家重视的战略性新兴产业,公司一定要投入更多的重视与关注,从而有利于自身政府补助的增加。为了保证公司自身资源的合理配置,以及更为有效的利用,需要协调各个不同分配战略。另外,公司的筹资战略应该符合最佳的资本结构,使资金的使用效率得到提高,保证公司进行持续良好的发展。

  (2)以多元化投资促发展SX股份公司在业务发展中,安防玻璃占据着较大的地位,在最近几年中也得到了非常快速的发展。广泛产业的进一步发展,使得光伏建筑组件开始暂露头角,将会得到更好的发展。从整体上来看,不管是公司的资源结构,还是相应的抗风险能力,都在不断的改善,因此除了集合自身全部优势资源之外,还需要推动多元化投资战略的发展,还有产业链延伸财务战略的应用,尽可能的增加自身的利润来源,保证公司利润的持续成长。

  (3)收益分配战略应与企业发展相协调对于净利润留存与分配比例的确定,SX股份公司要从发展的角度去看待,针对各方面的利益关系,进行相应的协调。针对股利的分配,尽可能的借助于低正常股利加额外股利政策,使得股东的利益,以及留存收益,都能够考虑到,有利于公司在未来的发展。不仅如此,对于公司现存的激励机制,也需要进行相应的完善,激励因素不应仅仅局限于物质层面,对于那些非物质的激励因素,也需要加以重视,比较普遍的就是为员工提供更多有利于自身发展的机会与环境。

  财务战略应该始终放在SX股份公司发展过程中的核心位置,这是由于其与公司的各项业务之间都有着非常密切的联系,因此必须要保证财务战略的准确性,否则就会对公司的经营行为产生严重影响,甚至导致公司陷入发展困境。由于公司所处的外部竞争环境无时无刻不在发生变化,因次,公司在进行财务战略决策时一定要树立发展的眼光,时刻关注外部环境的变化,并根据实际情况进行战略调整,使财务战略能够符合于公司的发展周期,并遵循经济周期,要使企业的发展周期在最大限度上与经济周期的变化相一致,只有这样,SX股份公司的财务战略管理体系才能够积极的推动公司的发展,不断的促进公司经营管理水平的提高,尽可能的增强自身的核心竞争优势,保证公司的战略目标顺利实现。

  参考文献

    肖卓雯. SX股份公司企业财务战略管理研究[D]. 西北大学 2019
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