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影响服装企业存货周转速度的因素探究

时间:2016-09-24 来源:学术堂 所属分类: 计量经济学论文 本文字数:4871字
  摘要

        随着信息化和经济全球化的发展,以优衣库、ZARA、H&M 为代表的国际快时尚品牌迅速涌入国内,这类服装企业具有两大特点:一是短时生产、分配与交货流程,使供给与不确定的需求紧密结合(快速反应技术);二是高度时尚的产品设计(强大的设计能力)。再看国内企业,以美特斯邦威、李宁、森马为代表的国内服装企业均在不同程度上模仿国外服装企业,例如美邦服饰对 ZARA 快速整合供应链的模仿。但其仍受到国际快时尚品牌的巨大冲击。尤其是在存货管理方面,由于行业产能过剩致使存货大量积压,大量积压存货占用企业巨额资金,影响企业资金周转,甚至转变为不良资产,成为企业发展的负担。因此,服装企业存货成本管理,应当以中外服装企业存货管理现状的比较作为基础,发现影响存货管理的关键因素所在,并有针对性地提出我国服装企业存货成本管理的新思路。
  
  一、我国服装企业存货管理现状分析
  
  1、中外服装企业上市公司对比分析
  
  为研究中外快时尚服装企业之间存货管理水平的具体差异,特选取中外各三家服装企业上市公司 2009-2014年存货周转率进行比较分析,具体数据见表 1 至表 3.
  
  国外服装企业上市公司存货周转率 (单位:次)
  
  我国服装企业上市公司存货周转率 (单位:次)
  
  服装企业存货周转率平均水平 (单位:次)
  
  对比发现,国外服装企业的存货周转率明显高于我国服装企业,且高于服装行业平均水平,说明国外服装企业存货管理水平优于我国。从年份上来看,国外服装企业存货周转速度的保持上优于我国服装企业,不过近期美邦服饰存货周转速度有所上升,这可能是由于美邦的打折销售使存货积压得到一定的缓解。但总的来说,服装企业的存货周转率均呈现下降趋势,说明服装行业的存货积压现象很难避免,存货周转速度问题是服装企业存货管理所面临的重大问题。
  
  2、我国服装企业存货管理的最大问题是存货周转速度较慢
  
  通过对上述典型国内外服装企业上市公司存货周转速度的对比分析可以看出,我国服装企业存货管理问题较为严重,而其最为直观的表达形式就是存货周转率。我国服装企业存货周转速度呈逐年下降趋势,这表明我国企业库存积压严重,存货跌价准备计提数量在不断上升,严重影响了企业发展。
  
  参考国内外文献后不难发现,国内外学者均意识到存货周转速度的快慢直接影响存货管理效率的高低,且对存货周转速度影响因素进行了讨论。国外学者近年来对存货周转速度影响因素的看法有如下几点:Vishal Gaur,Sara-vanan Kesavan 通过对 353 家美国零售企业上市公司企业规模和销售增长率进行实证分析,发现企业规模和销售增长率与存货管理密切相关,企业规模越小,销售增长率越高,存货周转率越高,存货管理水平越高;Yixiong Yang 等通过建立存货管理模型,发现存货周转速度提高的关键所在是企业组织结构的优化、员工素质的提高及 IT 设备的更新;Alper Sen 认为,服装企业存货周转速度过慢是由商品易过时、数量的不确定性、激烈的竞争性导致的;Kriszti-na Demeter 和 Zsolt Matyusz 通过分析精益化生产(LM)各要素及其综合性发现存货周转速度的改善可以通过精益化生产来实现。国内学者对服装企业存货管理因素的实证研究主要是对国内服装制造企业数据进行分析,均未考虑国外服装上市公司数据:赵泉午等通过对沪深服装上市公司 1996-2008 年面板数据的分析,发现库存周转率与毛利率呈负相关,与固定资产呈正相关,销售下降对库存周转率影响明显;宋英辉通过对 5 年间我国服装企业上市公司财务数据进行回归分析,发现存货周转率与固定资产呈正相关,与毛利率和企业规模呈正相关,并分析了新商业模式、企业信息化水平等影响存货管理的因素。总之,国内外学者对存货管理影响因素进行实证分析时,均采用了存货周转率这一财务指标来反映企业存货管理的效果,但对存货周转率与财务比率之间的关系研究较少,尤其是在研究时未将中外服装上市企业数据相结合。因此,有必要通过对中外服装上市公司数据的分析,研究影响存货周转率的因素,以此提高我国服装企业存货管理水平。
  
  二、存货周转速度影响因素实证分析---基于 13 家中外服装企业财务比率
  
  1、样本选择与数据来源
  
  本文以 13 家中外服装行业上市公司为研究对象,分别为:美邦服饰、森马服饰、海澜之家、维格娜丝、红豆股份、七匹狼、九牧王、贵人鸟、卡奴迪路、朗姿股份、莱尔斯丹、LULU、INDITEX.其中,莱尔斯丹、LULU、INDITEX为海外服装企业上市公司。选择原因如下:选取研究对象均为国内外发展较为成熟的公司,且上市时间较早,这些公司在该行业均有一定的代表性;选取研究对象包括海外公司,以尽可能全面地分析当前服装行业存货周转率影响因素。数据来源方面,行业分类由中国证监会公布,数据均由各公司官方网站发布,通过 EXCEL2010 进行资料整理,并计算相关财务指标。(限于篇幅,表略)
  
  2、实证分析
  
  (1)研究问题及假设。根据当前我国服装企业存货周转速度较慢的问题,拟研究以下几个问题:企业规模与存货周转率的关系;企业偿债能力与存货周转率的关系;企业盈利能力与存货周转率的关系;企业成长能力与存货周转率的关系。
  
  
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